一 九 九 八 年 九 月 十 六 日 （星 期 三）
以 下 为 署 理 财 经 事 务 局 局 长 黎 高 颖 怡 今 日 （星 期 三） 在 立 法 会 就 田 北 俊 议 员 所 提 动 议 辩 论 的 发 言 全 文 （只 有 中 文）：
引 言
主 席 女 士， 刚 才 议 员 的 发 言， 无 论 是 否 支 持 动 议 放 宽 住 宅 楼 宇 按 揭 七 成 上 限， 但 都 一 致 认 同 一 个 目 标， 就 是 帮 助 市 民 置 业 自 住。 我 想 首 先 指 出， 在 帮 助 市 民 自 置 物 业 这 个 目 标 上， 政 府 和 议 员 的 意 见 是 非 常 一 致 的。
议 员 也 提 出 要 关 顾 银 行 的 审 慎 监 管 原 则。 七 成 按 揭 指 引 的 本 质， 正 正 是 审 慎 银 行 监 管 政 策 的 一 部 份。 稍 后 我 会 更 详 细 解 释， 为 何 政 府 因 为 此 缘 故， 认 为 是 不 适 宜 利 用 该 指 引 去 达 致 任 何 房 屋 政 策 或 目 标。 因 为 正 如 有 议 员 指 出， 取 消 七 成 按 揭 并 不 是 全 无 代 价 的， 甚 至 可 能 会 影 响 银 行 体 系 的 整 体 稳 健 性。 而 在 维 持 金 融 稳 定、 银 行 审 慎 监 管 的 政 策 毫 不 置 疑 的 情 况 下， 我 们 不 能 因 有 其 他 政 策 目 标， 而 要 牺 牲 这 样 一 个 重 要 的 前 题。 因 为 如 果 我 们 放 弃 银 行 系 统 的 稳 健 性 和 金 融 制 度 的 稳 定， 其 他 的 经 济 环 节， 不 论 是 存 款 者 或 借 贷 者， 同 样 会 受 到 影 响。
我 们 同 时 相 信， 在 不 影 响 银 行 业 稳 健 的 情 况 下， 有 其 他 措 施 和 政 策 可 更 有 效 地 帮 助 市 民 自 置 居 所。 因 此， 我 们 坚 持 这 方 面 的 某 一 项 措 施， 并 不 是 说 我 们 与 其 他 推 出 的 房 屋 政 策 有 矛 盾 的 地 方。
七 成 楼 宇 按 揭 上 限 背 景
七 成 楼 宇 按 揭 上 限 是 在 一 九 九 一 年 十 一 月， 由 银 行 同 业 协 商 采 纳， 并 得 到 银 行 监 管 当 局 全 力 支 持， 至 今 已 成 为 审 慎 监 管 银 行 政 策 的 一 部 分。 这 指 引 并 非 单 是 打 击 楼 宇 炒 卖 措 施 的 一 部 份。 反 之， 经 历 了 过 去 七 年 来 楼 市 多 次 上 落， 我 们 仍 然 保 持 这 个 作 为 审 慎 监 管 银 行 的 一 部 分。 因 为 此 正 正 是 其 最 主 要 目 标。 因 为 若 按 揭 成 数 过 高， 楼 价 大 幅 下 调 时， 便 会 容 易 造 成 资 不 抵 债 的 情 况。
刚 才 有 议 员 提 及， 在 外 国 是 没 有 类 似 限 制。 但 其 实 据 这 些 国 家 的 经 验， 例 如 英 国 和 美 国， 他 们 的 数 据 显 示， 当 楼 宇 按 揭 成 数 愈 高， 拖 欠 还 款 比 率 则 愈 高。 因 此， 我 们 觉 得 楼 按 成 数 过 高， 会 增 加 银 行 的 风 险。
七 成 楼 宇 按 揭 上 限 自 从 于 一 九 九 一 年 十 一 月 被 采 纳 后， 对 于 保 障 银 行 体 系 在 市 场 表 现 反 复 及 前 景 不 明 朗 情 况 下， 维 持 稳 定， 是 一 项 重 要 的 风 险 管 理 工 具。 刚 才 亦 有 议 员 提 及。 一 直 以 来 银 行 面 对 楼 宇 价 格 大 幅 的 波 动， 但 由 于 有 这 个 七 成 按 揭 指 引 的 规 限 和 银 行 本 身 维 持 审 慎 的 借 贷 态 度， 所 以 现 在 的 按 揭 贷 款 质 素 仍 然 良 好， 这 个 指 引 对 维 持 银 行 体 系 稳 定 的 正 面 作 用， 是 无 容 置 疑 的。
而 我 们 应 该 紧 记， 无 论 在 经 济 顺 景 或 逆 境 时， 市 况 向 上 升 或 向 下 调 时， 都 应 防 范 金 融 风 险。 现 时 外 围 因 素 仍 未 明 朗， 经 济 复 苏 前 途 未 清 晰 时， 我 们 更 觉 得 金 融 体 系 的 稳 健 是 最 重 要 的。
与 四 成 物 业 贷 款 上 限 的 分 别
有 议 员 表 示， 既 然 金 管 局 认 为 已 经 没 有 需 要 维 持 四 成 物 业 贷 款 上 限， 为 何 要 保 留 七 成 按 揭 的 上 限？ 在 政 策 上 是 否 有 矛 盾？ 其 实， 并 没 有 政 策 上 自 相 矛 盾 的 问 题 存 在， 因 为 两 项 指 引 是 为 了 管 理 不 同 的 风 险 而 设。
四 成 物 业 贷 款 上 限 的 作 用， 是 为 了 防 止 认 可 机 构 （即 一 般 称 银 行） 风 险 过 度 集 中 于 物 业 贷 款。 撤 消 是 项 指 引， 并 不 表 示 我 们 毋 须 继 续 监 管 有 关 风 险， 而 是 因 为 有 其 他 措 施 和 监 管 环 节， 可 以 保 障 银 行 在 这 方 面 的 稳 健 性， 兼 可 以 保 障 其 他 存 款 者 的 利 益。
第 一， 金 管 局 认 为 要 求 银 行 必 须 披 露 物 业 贷 款 所 占 比 率， 从 而 使 机 构 受 到 市 场 的 监 察 而 更 为 自 律。 第 二， 这 些 机 构 可 以 透 过 出 售 按 揭 予 香 港 按 揭 证 券 公 司， 有 效 及 快 速 地 调 整 过 度 集 中 于 地 产 市 场 的 风 险。 第 三， 这 些 机 构 应 透 过 更 有 效 及 稳 健 的 内 部 风 险 控 制 措 施， 适 当 地 控 制 其 物 业 贷 款 的 比 例 及 质 素， 包 括 遵 守 七 成 楼 宇 按 揭 上 限 提 供 贷 款。 撤 消 四 成 指 引 后， 金 管 局 会 继 续 于 每 年 年 初 与 机 构 洽 商 其 有 关 物 业 贷 款 的 预 期 增 长， 以 便 持 续 监 管 银 行 机 构 风 险 过 度 集 中 的 问 题。
这 是 一 套 整 体 计 划、 一 套 监 管 措 施， 是 不 能 分 拆 任 选 一 项 来 做。 在 另 一 方 面， 七 成 按 揭 指 引 的 目 的 是 维 护 金 融 机 构 所 面 对 的 市 场 风 险， 即 价 格 波 动 所 引 起 的 风 险。 过 往 经 验 显 示， 香 港 物 业 价 格 可 以 有 很 大 的 波 动， 而 七 成 按 揭 指 引 则 有 效 地 提 供 予 银 行 机 构 足 够 的 保 护， 减 少 抵 押 品 成 为 负 资 产 的 机 会。
鉴 于 目 前 物 业 市 场 的 调 整， 及 楼 宇 按 揭 贷 款 质 素 有 轻 微 恶 化 的 趋 势， 三 个 月 或 以 上 拖 欠 比 率 由 六 月 的 百 分 之 零 点 二 九 升 至 七 月 的 百 分 之 零 点 三 四， 银 行 应 该 加 强 风 险 管 理 措 施， 包 括 维 持 七 成 按 揭 上 限 指 引， 而 并 非 反 其 道 放 宽 指 引， 这 样 才 能 保 障 银 行 体 系 的 稳 定 性。
在 谈 及 坏 账 比 例 时， 有 议 员 也 问 及 怎 样 比 较 楼 宇 按 揭 贷 款 的 看 法 与 其 他 一 般 工 商 业 贷 款 的 看 法， 是 否 有 厚 此 薄 彼？ 是 否 只 对 楼 宇 按 揭 有 比 例 上 限？ 我 顺 道 在 这 里 解 答 一 下。
我 们 强 调 为 审 慎 监 管 而 制 定 的 各 项 措 施， 必 然 是 整 体 性 的 制 度， 不 单 按 照 国 际 标 准 去 决 定， 也 要 按 本 地 的 情 况 而 决 定。 在 本 港 而 言， 因 为 楼 宇 按 揭 已 是 很 重 要 的 一 环， 大 家 会 比 较 注 视。 有 关 楼 宇 按 揭 的 监 管， 是 比 较 容 易 掌 握， 因 为 楼 宇 有 价， 刚 才 有 议 员 也 提 及， 很 容 易 定 出 楼 宇 价 值。 也 包 括 个 别 机 构 应 该 放 多 少 风 险， 例 如 四 成 上 限、 或 是 七 成 上 限， 这 些 数 字 也 是 公 众 容 易 掌 握 的。
但 是， 不 要 忘 记， 当 要 取 消 任 何 一 个 数 据 上 的 上 限 时， 是 一 整 套 看 的， 我 们 是 保 留 其 他 监 管 因 素。 因 此， 每 一 个 因 素 都 是 重 要 的 环 节， 不 是 说 取 消 某 一 个 数 字 便 可 以 将 另 一 个 也 取 消。
相 对 来 说， 其 他 工 商 业 的 贷 款， 我 们 没 有 比 较 容 易 可 以 说 出 来 的 例。 但 其 实 个 别 银 行 的 做 法 是 非 常 审 慎。 他 们 要 通 过 长 期 与 个 别 工 商 业 的 了 解， 知 道 其 运 作， 也 对 其 还 款 能 力 作 出 审 慎 的 批 核， 才 决 定 作 出 贷 款 与 否。 而 且， 每 作 出 一 批 贷 款， 是 需 要 用 银 行 本 身 的 资 本 去 支 持， 才 能 满 足 资 本 充 足 额 的 要 求。 相 反， 楼 宇 可 以 靠 楼 宇 本 身 的 资 产 去 支 持。
因 此， 虽 然 没 有 特 定 数 据 比 例 限 制 工 商 业 贷 款， 并 不 代 表 对 工 商 业 贷 款 没 有 审 慎 监 管， 或 有 宽 松、 有 厚 此 薄 彼 的 情 况 出 现。
议 员 放 宽 上 限 的 论 点
刚 才 议 员 在 发 言 时 要 求 放 宽 七 成 上 限， 提 出 了 三 个 论 点， 让 我 在 这 里 回 应 一 下： 首 先 是 楼 价 已 作 下 调， 再 大 幅 下 调 机 会 不 大。 是 否 不 需 要 七 成 按 揭 的 上 限？ 第 二 是 是 否 应 该 给 予 银 行 有 较 大 的 自 由 度？ 第 三 是 是 否 可 以 帮 助 市 民 更 容 易 置 业？
维 持 七 成 楼 按 上 限 的 理 据
让 我 一 并 回 应 以 上 提 出 的 论 点。 我 先 前 已 经 解 释 过 七 成 楼 宇 按 揭 指 引 的 本 质， 是 一 项 风 险 管 理 工 具， 是 审 慎 银 行 监 管 政 策 的 一 部 份， 绝 不 可 以 将 这 个 指 引 的 意 义 混 淆， 阐 释 为 调 节 物 业 市 场 的 措 施。
而 更 重 要 的 是， 我 们 要 明 白 到 楼 宇 按 揭， 是 以 物 业 作 为 资 产 抵 押， 以 取 得 银 行 贷 款 的 安 排。 而 物 业 价 格 可 以 有 很 大 的 波 动， 七 成 的 楼 宇 按 揭 上 限， 正 正 是 使 银 行 可 以 抵 受 物 业 市 场 波 动 的 措 施。 当 市 场 仍 在 波 动 时， 另 一 方 面 我 已 提 过 按 揭 还 款 拖 欠 率 有 上 升 的 趋 势 时， 我 们 所 行 方 向 定 是 朝 向 更 慬 慎 的 政 策， 而 非 反 其 道 而 行， 将 其 放 宽， 牺 牲 银 行 的 稳 健 程 度。
况 且， 还 有 一 点 很 重 要， 就 是 国 际 评 级 机 构 在 近 期， 即 自 去 年 十 月 开 始， 向 香 港 整 体 经 济 以 及 个 别 银 行 的 评 级 发 出 分 析 或 公 布 降 级 的 情 况 时， 都 是 重 复 提 出 一 个 疑 虑， 就 是 楼 价 下 调 对 银 行 稳 健 性 所 造 成 的 压 力。 我 在 这 里 不 再 将 这 些 例 子 重 复 举 出。 但 是 可 以 告 知 大 家 的 是， 多 间 不 同 评 级 机 构 在 不 同 时 间 发 表 的 报 告， 无 论 是 说 要 继 续 监 察， 或 者 作 负 面 分 析 研 究、 或 是 降 级 时， 都 是 一 而 再、 再 而 三 提 及， 纵 使 今 天 物 业 市 场 的 下 调 并 未 引 起 银 行 体 系 稳 健 方 面 的 问 题， 但 如 有 任 何 其 他 措 施 的 改 变， 或 物 业 市 场 再 度 下 调 时， 这 绝 对 是 他 们 非 常 重 视 的 一 环。
我 们 担 心 的 是， 如 果 放 宽 七 成 按 揭 上 限， 使 按 揭 贷 款 的 风 险 提 高， 削 弱 银 行 界 整 体 的 稳 健 性， 或 会 影 响 香 港 及 香 港 银 行 的 信 贷 评 级 时， 其 实 间 接 会 影 响 银 行 融 资 成 本 和 能 力， 对 于 需 要 银 行 信 贷 的 人 士， 包 括 要 置 业 人 士， 同 样 会 受 到 负 面 的 影 响。
此 外， 这 项 措 施 如 果 实 施， 亦 容 易 被 投 机 者 渲 染， 指 政 府 金 融 当 局 因 为 受 到 政 治 压 力， 所 以 放 弃 所 有 审 慎 监 管 的 考 虑， 而 作 出 这 些 措 施。 这 样 亦 可 能 作 为 另 一 个 冲 击 的 借 口。 因 此， 放 宽 这 个 上 限， 实 非 明 智 之 举。
至 于 是 否 让 银 行 有 更 多 自 由 度 的 说 法。 我 想 指 出， 根 据 金 管 局 所 提 供 资 料 显 示， 在 七 月 份 新 批 楼 宇 按 揭 的 平 均 按 揭 比 率， 其 实 一 般 银 行 所 做 只 及 六 成。 显 示 实 际 上 银 行 在 七 成 上 限 的 原 则 下， 仍 有 空 间 灵 活 处 理 住 宅 楼 宇 的 按 揭 贷 款， 但 他 们 都 在 上 限 之 下， 纵 管 有 灵 活、 有 自 由 度， 都 没 有 尽 用， 因 为 他 们 有 其 他 审 慎 条 件， 去 决 定 个 别 情 况 的 做 法。
另 外， 我 们 已 经 撤 消 了 四 成 上 限 银 行 总 贷 款 的 指 引 后， 银 行 已 经 有 更 多 的 弹 性， 可 以 去 做 有 关 的 贷 款。
对 楼 市 的 影 响
至 于 对 楼 市 的 影 响， 我 们 亦 怀 疑 放 宽 七 成 按 揭 上 限， 是 否 一 定 会 对 楼 市 有 正 面 作 用， 是 否 可 以 帮 助 市 民 置 业。 相 信 大 家 会 同 意， 影 响 楼 市 的 因 素 众 多， 包 括 供 求 情 况、 利 率 走 势、 置 业 者 的 收 入 及 就 业 前 景、 银 行 的 信 贷 政 策 及 取 向、 整 个 银 行 体 系 银 根 的 宽 松 程 度 等 等。 因 此 只 是 说 一 个 因 素， 是 否 可 以 直 接 影 响 楼 市， 或 市 民 在 置 业 方 面 受 惠， 这 方 面 我 们 还 不 太 肯 定。
除 了 从 审 慎 监 管 的 角 度， 好 像 会 限 制 银 行 运 作 的 同 时， 我 们 也 有 积 极 去 做 一 些 工 夫， 使 整 体 金 融 体 系 银 根 会 松 一 些， 以 及 针 对 楼 宇 按 揭 贷 款 方 面， 放 宽 他 们 的 资 金 来 源。 这 方 面 便 是 有 关 成 立 的 按 揭 证 券 公 司。
大 家 都 知 道， 政 府 去 年 十 月 成 立 按 揭 证 券 公 司 的 目 的， 就 是 为 了 推 动 香 港 按 揭 市 场 发 展， 从 而 加 强 市 民 自 置 居 所 的 能 力， 增 强 银 行 及 货 币 市 场 的 发 展。 透 过 按 揭 证 券 公 司， 银 行 能 够 将 按 揭 出 售， 以 便 得 到 稳 定 的 流 动 资 金， 将 其 再 借 予 更 多 的 置 业 人 士。 截 自 今 年 八 月 底， 银 行 已 售 予 按 揭 证 券 公 司 超 过 五 十 亿 元 的 按 揭。 即 是 说， 我 们 在 这 方 面 提 供 了 更 大 的 额 外 流 动 资 金。
同 时， 按 揭 证 券 公 司 亦 积 极 推 动 定 息 按 揭， 使 置 业 人 士 免 受 利 率 波 动 的 风 险。 亦 让 银 行 更 容 易 批 出 这 方 面 的 贷 款。 截 至 九 八 年 九 月 十 日， 我 们 推 行 了 一 个 试 验 计 划 的 半 年 内， 获 原 则 上 批 准 的 定 息 按 揭 贷 款 已 接 近 一 千 宗， 涉 及 款 项 为 十 三 亿 五 千 万 元， 实 际 上 已 支 取 的 贷 款 已 远 远 超 过 一 半。 参 与 推 出 定 息 按 揭 的 银 行 亦 由 最 初 试 验 计 划 的 两 间 增 至 八 间。 在 未 来 六 个 月 内， 按 揭 证 券 公 司 预 算 再 批 出 三 十 五 亿 元 的 定 息 贷 款， 透 过 银 行 帮 助 置 业 人 士 去 置 业。
由 此 可 见， 只 要 是 在 不 违 背 审 慎 监 管 原 则 下， 当 局 会 致 力 维 持 方 便 市 民 置 业 的 借 贷 环 境。
协 助 市 民 自 置 物 业 的 计 划
刚 才 议 员 也 提 及 三 个 特 别 是 政 府 推 出 来 帮 助 市 民 置 业 的 计 划， 使 不 同 阶 层 的 市 民， 特 别 是 中 下 收 入 阶 层 的 市 民， 使 其 有 （置 业） 能 力。 这 些 计 划 分 别 是 主 要 为 公 屋 及 准 公 屋 居 民 而 设 的 自 置 居 所 贷 款 计 划， 为 中 等 入 息 家 庭 而 设 的 夹 心 阶 层 住 屋 贷 款 计 划， 及 为 月 入 不 超 过 七 万 元 的 家 庭 而 设 的 首 次 置 业 贷 款 计 划。
以 上 三 个 计 划， 特 别 是 夹 心 阶 层 贷 款 计 划， 以 及 首 次 置 业 计 划， 都 是 针 对 要 帮 助 这 些 家 庭 在 付 出 首 期 而 设 立 的。 这 些 计 划 亦 得 到 立 法 会 历 届 所 支 持 而 得 以 实 行。
迄 今 为 止， 已 有 约 二 万 二 千 个 家 庭 获 得 自 置 居 所 贷 款 计 划 的 资 助； 相 信 今 个 年 度 受 惠 的 家 庭 可 达 一 万 个。 在 本 年 度， 将 有 一 万 二 千 个 家 庭 能 受 惠 于 首 次 置 业 贷 款 计 划， 而 之 后 三 年， 每 年 可 批 出 的 贷 款 名 额 有 六 千 个。 至 于 夹 心 阶 层 贷 款 计 划 方 面， 从 九 三 至 九 四 度 开 始 至 现 在， 已 批 出 了 五 千 多 项 申 请， 而 在 不 久 将 来， 会 有 一 千 五 百 个 贷 款 可 以 接 受 申 请。
由 此 观 之， 在 其 他 措 施 方 面， 我 们 是 绝 对 愿 意 配 合 怎 样 帮 助 市 民 去 真 正 达 到 自 置 物 业 的 目 标。
刚 才 也 有 议 员 提 及， 有 许 多 发 展 商 为 其 新 楼 盘 提 供 二 按， 有 时 是 两 成， 有 时 甚 至 是 三 成， 使 置 业 人 士 可 以 按 其 经 济 状 况， 可 以 用 更 少 的 首 期 入 市 买 楼。 市 场 方 面， 亦 提 供 这 方 面 的 答 案， 就 是 愿 意 分 担 部 分 风 险， 在 不 影 响 银 行 体 系 的 风 险 情 况 之 下， 他 们 分 担 这 部 分 的 责 任， 可 以 帮 助 置 业 人 士 达 到 其 目 标。
结 论
总 括 而 言， 我 们 同 意 有 需 要 帮 助 市 民 置 业， 但 不 同 意 放 宽 七 成 按 揭 上 限 是 达 致 这 个 目 标 的 方 法。 因 为 七 成 按 揭 上 限 基 本 上 是 银 行 监 管 的 风 险 管 理 工 具， 在 政 策 范 畴 上 不 应 被 视 为 影 响 物 业 市 场 的 措 施， 或 房 屋 政 策 的 一 环。
在 目 前 的 经 济 情 况 下， 任 何 放 宽 这 个 持 之 有 效 的 监 管 措 施， 很 容 易 被 国 际 投 资 者 视 为 增 加 银 行 风 险 的 因 素， 对 香 港 带 来 负 面 影 响， 是 不 应 忽 略 的 一 个 重 要 考 虑 因 素。
而 另 一 方 面， 刚 才 也 有 总 结， 就 是 我 们 已 提 供 了 各 项 贷 款 计 划， 市 场 上 亦 听 到 这 个 诉 求， 在 其 商 业 计 划 中 提 出 这 方 面 的 帮 助 时， 我 们 觉 得 已 经 可 以 有 效 帮 助 置 业 人 士。 基 于 以 上 原 因， 政 府 不 支 持 动 议。
多 谢 主 席。